第40章 构建系统的第一步：如何选股（2 / 2）

低于10%

· 毛利率：稳定或上升趋势，且不低于行业平均

“财务数据是企业的体检报告，”韩风注释道，“任何异常指标都可能预示着潜在问题。”

第四重滤网：估值安全边际

即使找到好公司，也必须在好价格买入。韩风设定了估值标准：

1. 市盈率低于过去五年平均值的80%

2. 市净率低于行业平均水平

3. PEG低于1.2

4. 市值不低于200亿元（排除小盘股的高波动风险）

“估值是艺术不是科学，”韩风提醒自己，“这些标准提供的是概率优势，而非绝对保证。”

第五重滤网：管理层与公司治理

最后一层滤网涉及定性判断，韩风通过以下几个维度评估：

· 管理层持股情况

· 历史承诺兑现记录

· 关联交易比例

· 分红政策稳定性

“如果一个公司前三大股东都是知名的价值投资基金，那就是很好的加分项。”韩风记录道。

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03 实战检验：系统的第一次运行

为了测试这个选股系统，韩风选择了当前热门的新能源车产业链进行实战演练。

按照五重滤网，他开始了筛选：

第一重，行业前景：新能源车是国家战略方向，市场规模超万亿，年增速超过20%，完全符合标准。

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