087 结构化产品试水（2 / 3）

;  投影幕布上显示着产品结构图。陈帆站在前方，简述核心机制：“优先级出资200万，年化预期6%；劣后级出资100万，承担全部浮动亏损，若收益超过8%，超出部分按三七分成。”

    “为什么是三七？”张远问。

    “我们拿三成。”陈帆答得干脆，“这不是暴利模式，是建立信任。初期少赚点，但要把‘守信履约’刻进品牌里。”

    周婷补充：“所有交易决策均由系统生成，日志全程留痕。投资者可以随时申请查阅操作记录，确认无人工干预。”

    “那如果系统错了呢？”张远直视她，“模型失效，净值狂跌，你拿什么说服人家继续相信这套东西？”

    房间里安静了一瞬。

    “我们不说服。”陈帆平静回应，“我们履约。亏了就是亏了，按规则止损退出。真正的信用不在涨多少，而在跌的时候有没有守住底线。”

    李阳忽然抬头：“我已经做完压力测试。在千笔并发下单场景下，本地节点可在2.8秒内完成全账户强平。最坏情况下，最多损失5%的流动性溢价，不会影响整体执行。”

    周婷记下数据，低声说：“够了。比起人为犹豫，这已经是极限响应速度。”

    一周后，封闭式路演在园区会议室举行。

    两位大学教授坐在前排，面前摆着打印整齐的产品说明书。其中一位翻到风控章节，指着那条红色横线：“你们设定的止损点比行业平均激进，通常都在0.7以下。为什么选0.8？”

    周婷接过话筒：“因为我们的目标不是搏反弹，而是防失控。当市场进入下跌延续状态，历史数据显示后续继续下行的概率超过六成。我们宁可错杀，也不愿让风险敞口持续扩大。”

    另一位教授问：“你们团队平均年龄不超过二十五岁，如何保证长期运作的稳定性？万一有人毕业离开，或者理念分歧导致分裂？”

    “这不是依赖个人的团队。”周婷调出系统日志界面，“过去五百三十天，策略模块无人工调整。每一次买入卖出，都源于数据输入与规则判定。即使今天所有人都离开，系统仍会按照既定逻辑运行。”

    她顿了顿，补充一句：“我们现在做的，其实是智能投顾的雏形。未来还会引入多模型投票机制，进一步降低单一策略失效的风险。”

    两位教授交换了一个眼神。片刻后，年长那位合上文件夹：“我可以投五十万，但有一个条件——每季度提供一次完整的操作归因分析。”

    “没问题。”陈帆点头，“我们会附上每一笔回测对比和实际执行偏差说明。”

    另一人笑了笑：“那我也跟五十万。不过别指望我拉人进来，我只为自己负责。”

    当