第4o3章 这不叫投资这叫刨他们祖坟（1 / 3）

大卫·科恩的脸色，在短短几分钟内，经历了一场从狂热崇拜到极度困惑，再到惊恐不解的剧变。

他感觉自己的大脑，这颗在沃顿商学院浸泡了四年，又在华尔街的交易池里打磨了数载的精密仪器，已经彻底过载，出了刺耳的警报声。

“老板，您……您说什么？”

他结结巴巴地开口，每一个单词都吐得异常艰难。

“买入雷曼兄弟aaa级bs的信用违约互换？做空它们？”

他深吸一口气，试图用自己所学的专业知识来组织语言，向这个东方来的“神只”

解释他指令中的荒谬之处。

“可是……那不可能！

那是aaa级！

是穆迪和标普给出的最高信用评级！

这意味着它们的违约风险，理论上和美国国债是同一个水平的！

是零！”

“买这种资产的cds，等于是在给一座用花岗岩建造的大山买地震保险！

卖保险的人会笑掉大牙，他们会把这当成是白捡的钱！

我们投入的每一分钱，都会随着时间的推移，变成他们的利润！

这是金融界最基础的常识啊！”

这一次，不只是大卫，连一向对陆青山盲目崇拜的李俊杰，也停下了手中的笔。

他皱着眉头，在笔记本上飞快地写下“bs”

、“cds”

、“aaa评级”

这几个词，然后画上了一个大大的问号。

他想不通。

之前老板所有的操作，无论是声东击西做空摩根，还是借力打力起诉警察局，背后都有一套清晰的、符合东方兵法逻辑的思路。

但这一次，他看不懂了。

这不符合任何兵法，这甚至反商业、反逻辑。

“哥，这个啥……cds，是不是跟咱们在港岛搞的那个沽空差不多？”

陆青军凑过来，小声问李俊杰。

李俊杰摇了摇头，表情凝重。

“性质差不多，都是赌它跌。

但对象完全不同。

我们之前沽空股票，是赌一家公司经营不善。

现在老板要做的，是赌美国最安全的金融资产会变成一堆垃圾。

这……这已经不是赌一家公司破产了，这是在赌整个金融大厦的地基会塌方。”

陆青军听得倒吸一口凉气。

他虽然不懂那些复杂的名词，但他听懂了“地基塌方”

这四个字。

这哪是投资啊，这是要刨人家的祖坟！

整个公寓的空气，因为这个匪夷所思的命令，变得沉重而压抑。

叶宁和张倩如虽然没有说话，但她们紧握的拳头和紧绷的下颌线，也暴露了内心的巨大冲击。

面对所有人的困惑和恐慌，陆青山没有立刻解释。

他走到大卫·科恩面前，拿起桌上的一支笔。

“大卫，你告诉我，这些bs，也就是抵押贷款支持证券，它的底层资产是什么？”

大卫一愣，下意识地回答：“是住房抵押贷款。

银行把成千上万份个人住房贷款打包在一起，做成证券，卖给投资者。”

“很好。”

陆青山又问。

“那评级机构，为什么给它aaa的评级？”

“因为……因为这些贷款被分成了不同的层级。

优先级最高的，可以最先获得还款，风险最低，所以是aaa级。

而且，有房屋作为抵押物，美国的房价一直在涨，历史上从未出现过大规模的下跌，所以违约风险极低。

再加上各种复杂的金融模型和保险……”

大卫越说越流利，这些都是写在教科书