第117章 李子余（2 / 3）

”

“华尔街知道。”凌云说，“对冲基金已经在布局了。索罗斯的量子基金，去年就开始建立泰铢空头头寸。”

“你觉得会崩？”

“不是觉得，是必然。”凌云指着文件上的一个数字，“泰国经常账户赤字占GDP 8%，这是不可持续的。要么大幅贬值，要么耗尽外汇储备后被迫贬值。时间问题。”

李子余喝了一大口水。“你想跟着索罗斯干？”

“不跟。我做自己的，资金量小，灵活，跟在后面喝点汤。”凌云说，“我计划春节后开始减仓美股，四月前清完。然后分批建立东南亚货币空头，主要做泰铢和印尼盾，搭配股指期货。”

“风险呢？”

“很大。”凌云实话实说，“第一，时间风险。可能熬半年一年才崩。第二，政策风险。东南亚国家可能资本管制，限制做空。第三，杠杆风险。外汇期货杠杆高，看错方向会爆仓。”

李子余掏出一包烟，是红塔山。他抽出一支，想想又放回去。“你有多大把握？”

“七成。”凌云说，“另外三成是意外。比如国际货币基金组织（IMF）突然大规模援助，或者美国介入。但按现在的局势，概率低。”

李子余掏出打火机，在手里转着玩。金属打火机开合，发出咔嗒声。

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他突然说，话题跳开，“去年江南省里招商引资，来了不少东南亚商人，主要是泰国和马来西亚的。他们聊起国内经济，语气很焦虑。说房地产跌了，股市跌了，银行坏账多得吓人。”

他停顿一下：“我当时觉得，是他们自己经营有问题。现在看你这份数据，可能是系统性问题。”

“是系统性问题。”凌云说，“不止泰国，印尼、马来西亚、菲律宾，都一样。过热投资，过度借贷，固定汇率制。这是经典的危机配方。”

“经济有周期，泡沫会破，失衡会纠正。我只是在纠正发生前，站在正确的一边。”

李子余笑了，这次笑得不那么随意，有点锐利。“这话说得像个哲学家。但实际操作呢？具体怎么做？通过什么渠道？”

“我在香港开了户，通过国际投行。”凌云说，“高盛、摩根士丹利都能做东南亚货币远期和期权。资金出境，你有办法吧？”

“有。”李子余没细说，但语气肯定，“需要多少时间？”

“资金到位后，建仓需要一个月。不能一次砸进去，要分批，避免被发现。”

李子余从包里掏出一个小本子，不是笔记本，是那种干部用的工作日志。他翻到空白页，用笔画了个简单的时间轴。

“预期收益？”

“如果泰铢贬值50%，我们杠杆五倍，理论收益250%。扣除成本和风险，目标100%-150%。”凌云说，“时间周期六到九个月。”

“亏光的概率？”

“如果方向完全看错，泰铢不仅不贬反而升值，且我们满杠杆，那会亏光。但我会设置止损线，最大回撤控制在30%以内。”

李子余合上本子，把笔插回口袋。他身体往后靠，双手抱在胸前，看着窗外的园林。

“这事不小。”他说，“我得想想。”

“应该的。”凌云说，“你可以回去研究一下数据，找懂行的人问问。两周内给我答复就行。”

“不用两周。”李子余转回头，“三天。三天后我给你电话。但我有条件。”

“你说。”

“第一，每周一次简报，邮件或电话，说明头寸和盈亏。第二，超过20%的回撤必须通知我，我可以选择退出。第三，所有操作必须有记录，事后我要